张大伟 制图
上周末A股市场走软，使得上证指数已在日K线图上形成较为典型的“三尊头”K线组合，业内人士因此对本周一的走势产生较大的分歧。
外围股市波动
对于谨慎且仓位较重的投资者来说，上周末的日子可能过得并不安稳，难耐的酷暑，加之上证指数在4300点区域所形成的“三尊头”走势，难免带来心理压力。更为重要的是，在上周末各媒体对外围股市的调整予以深度报道，巴菲特投资中国石油3年来首次减持1690万股并套现2.1亿港元的事件被一再提及，敏感的市场似乎从中能够读出境外资金对A股市场的弦外之音。
对此，笔者认为，A股市场目前虽然日益融入到全球资本市场的大家庭中，但决定A股市场运行趋势的关键性力量在于中国经济增长以及人民币升值的趋势，而不是周边市场的走势，更不是国际资金流动的方向。更何况，前期道琼斯指数屡创百年新高，A股市场却依然在调整，所以，外围股市波动强化A股市场“三尊头”K线组合的推论并不成立。
该跌不跌
从盘面来看，上周五A股市场理论上应该会有大跌的走势，因为制约目前A股市场上行趋势的关键性力量，在于各路资金对宏观调控政策的预期。上周末媒体报道称，相关会议传递出“决策部门对经济过热与通胀上行的担心”信息，在敏感的主流资金这被诠释为未来仍会出台新的调控政策，这又会影响到相关产业链的上市公司盈利能力，使得各路资金对大盘的短期走势产生分歧，股指大幅波动的走势也随之出现。
但奇怪的是，上证指数在盘中仅仅小幅跳水后就止跌企稳，收盘时仅仅小幅下跌1.10点，似乎显得该跌不跌，充分说明了多头资金已逐渐获得了对调控政策不确定性预期的“免疫力”。目前能够影响到大盘短期运行趋势的关键性力量，就是调控政策的不确定性预期，但目前主流资金已获得了这样的“免疫力”，因此，笔者认为多头仍然掌握着短期走势的主动权，不排除在本周一形成红色星期一，并迅速化解“三尊头”的压力。
大势中把握新强势股
从近两年的牛市之路尤其是三次时间跨度较长的震荡来看，决定A股市场中长线趋势的力量其实有两个：一是人民币升值，二是上市公司业绩超预期增长。反观目前盘面，这两大因素依然强劲有力，仍然有望推动上证指数继续向上前行，也就是说，目前A股市场不仅仅短期走势无恙，而且中长线的上升趋势也清晰可见。做股票其实关键在于看大趋势，只有把握住大趋势的投资者，方能够做足牛市主升浪，获得投资收益的利润最大化。（渤海投资研究所 秦洪）
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专家:股市上涨有其必然动因
从２００５年初起，中国的证券市场进入了快速发展时期。从规模上看，沪深两市的市值在２００５年底为６．３８万亿元，是当年ＧＤＰ的３５％，２００６年底则达到８．９４万亿元，为当年ＧＤＰ的４２．７％。２００７年５月份，两市市值一度达到最大规模的１８万亿元，以２００７年ＧＤＰ总量达２３亿元来估算，接近ＧＤＰ的８０％。证券指数更是不断创出新高。２００７年５月２９日上证指数高达４３３５．９６点，是２００５年１月份平均指数１１９１．８２点的３．６４倍。
一种大的经济趋势的形成一定有其内在的基本原因。近来股票价格的不断上涨，从需求方面看，主要是来自于投资者希望分享国民财富增长的内在动力的拉动；从供给方面看，是由于我国生产要素资本化进程加快的推动。
全球股市出现多年罕见暴跌
由于投资者对次级贷款危机以及房地产市场的担忧席卷华尔街，美国股指26日收盘暴跌，道琼斯工业平均指数下跌了300多点。受此影响，亚太股市27日纷纷下挫，日经指数跌幅较大，而澳大利亚、韩国等股指更是创造了今年以来的最大单日跌幅。纽约股市大跌同样波及欧洲股市。伦敦、法兰克福和巴黎股市指标股指26日纷纷下挫。
纽约股市大幅下挫 亚太地区股市普跌
受美国纽约股市26日大幅下挫的影响，27日亚太地区主要股市普遍大幅下跌。
日本东京股市日经225种股票平均价格指数27日比前一个交易日下跌418.28点，跌幅达2.36%，收于17283.81点，为今年5月1日以来的最低收盘点位。
韩国首尔股市综合指数27日下跌80.32点，收于1883.22点，跌幅为4.1%，是2004年6月3日以来的最大日跌幅。
澳大利亚悉尼股市主要股指当天下跌175.6点，收于6082.9点，跌幅为2.8%，是2001年9月17日以来的最大日跌幅。
中国香港股市恒生指数当天下跌641.28点，收于22570.41点，跌幅为2.8%。
27日沪深股市震荡盘整 两市股指双双微跌报收
新华网上海７月２７日电（记者 潘清）经过连续两个交易日的拉升后，沪深股市２７日震荡盘整，双双微跌报收。金融类个股成为两市下跌的主要因素。
当日上证综指以４３１５．３７点跳空３１点低开后，很快跌破４３００点整数关口，下探４２６８．７９点，此后股指震荡盘升，全天摸高４３５７．３４点，报收于４３４５．３６点，较前一交易日微跌１．１点，跌幅仅为０．０３％，全天振幅２．０４％。
深证成指当日报收于１４６１４．１０点，跌幅为０．０４％。
