哪些行业投资收益大？ 基金投资策略分析 评 

    基金四季度投资组合透露出的增减仓位的信息，显示出基金的下步投资策略

    毫无疑问，基金已经成为整个市场投资的风向标。所以，分析基金投资组合，对于我们未来的投资是很有意义的。那么，基金四季度的投资组合又透露出哪些信息呢？哪些行业的投资收益更大呢？

    ■行业投资总览显示基金青睐交
运行业

    从基金四季度行业投资总览，我们可以很清晰地看到，基金投资最大的行业就是交运仓储，另外金属非金属、机械设备仪表投资量也挺大。

    但若从持有市值前10大行业的增仓幅度来看，采掘业、电力煤气水、石化列在了前三，投资者在下一阶段应密切关注。

    ■重仓股合计统计显示出看好电力、石化、银行股

    2003年四季度，基金持有过183只股票，最终持有了155只股票。从基金前10大重仓股的持有情况看，与2003年三季度比变化不大，但在中国联通（600050）、长江电力（600900）、南方航空（600029）、中国石化（600028）、中集集团（000039）等上加大了投资，可以看见比较明显的电力、石化、交运行业倾向，但其中也有整个基金规模扩大的影响。

    我们再来看一下基金大幅减仓和增仓的品种。2003年四季度基金陆续减仓的股票有83只，其中减仓幅度最大的有宝钢股份（600019）、鞍钢新轧（000898）、酒钢宏兴（600307）、韶钢松山（000717）、金杯汽车（600609）、江铃汽车（000550）、同仁堂（600085）等，显示出了明显的钢铁、汽车行业倾向。

    另外，从基金增仓的前30只个股情况来看，煤炭、银行业个股，像国阳新能（600348）、兖州煤业（600188）、西山煤电（000983）、招商银行（600036）、民生银行（600016）、深发展（000001）等较受基金青睐。

    由此，重新审视基金行业投资总览，而采掘业中的煤炭、金融业中的银行重新受到关注，投资者也应进一步关注下跌中的机会。

    ■品牌基金重仓股进出透露的信息

    市场中龙头基金的操作，往往也能透出有价值的信息。我们以几只代表基金，包括博时价值、易基平稳、华夏回报等为例。

    博时价值在2003年第四季度大幅增仓深万科（000002）和招商局（000024）；易基平稳增仓的品种有长江电力、中国石化、中集集团、中联重科（000157）；华夏回报由于是新基金，所以对中国联通、南方航空、中国石化等均大力加仓。

    总之，我们在其中可以看到老牌绩优股的代表，也可以看到基金公司新挖掘的市场热点，如房地产业。

    由上，我们可以得出结论，2004年基金继续看好的行业主要在交运、电力、石化、采掘、银行、房地产。投资者可密切关注这些行业，寻找其中潜力个股。

    金属非金属、机械设备仪表虽然还是重仓品种，但实际上基金已在不断寻机减仓，对这些行业股票2004年的走势，投资者要开始谨慎。（记者/章丹群）